千亿市值股票濒临爆仓,360不属于周鸿祎了?

如此高的质押比例和股权市值,让360和周鸿祎都处于极为危险的境地。一旦360的股票暴跌至“平仓线”以下,那就有可能会被质押方强制平仓,不仅公司控制权恐遭易主,其经营发展更是会受到致命打。一度高达4400亿市值的360,一旦赴了乐视的前车之鉴,后果相比乐视只怕是更加不可控。

千亿市值股票濒临爆仓,360不属于周鸿祎了?

 

还记得今年年初,红衣教主在在朋友圈里的那句感慨吗?

千亿市值股票濒临爆仓,360不属于周鸿祎了?

 

当时,网友们纷纷感叹:“教主,把你人生无能的经验传授给我们好吗”?很多人调侃, “人生失败周鸿祎”终于和“不知妻美刘强东,普通家庭马化腾,悔创阿里杰克马,一无所有王健林……”站在了一起。

但是文字背后满满的失落感,还是引来了众人疑惑。对于以“颠覆者”角色出现在大众面前,一向怼天怼地怼空气、从来不会服输的红衣大炮来说,这真的是一句非常反常的感叹。

直到现在,我们才终于明白,老周的这句感慨不是矫情,而是真的心酸。

上千亿的股票质押在别人手里,而且即将爆仓。在波云诡谲的资本市场面前,倔强的红衣主教也不得不屈服。

登陆A股,身家翻了五倍

一直以来,A股缺乏高成长性的一线互联网公司概念股,以至于乐视、暴风在创业板都获得了极高估值。

这样的背景下,在大洋彼岸自认为被严重低估的中概股们纷纷有回归故里的念头,这其中就包括周鸿祎和他的奇虎360。

在当年私有化提案中,周鸿祎表示, 360在美股80亿美元的市值,并未充分体现360的公司价值。

私有化需要上百亿美元的资金。360花了一年多的时间,找到了由38名投资方组成的私有化财团,并抵押了包括“360”商标、总部大楼、股权在内的一切可以抵押的东西,从招商银行等六家银行借款30亿美元(201亿人民币)。相应的代价是,在360上市后,其控股股东需将持有的公司股份质押给招商银行。

为了回归A股而进行的这场“豪赌”,成为后来悬在360头上的一颗定时炸弹。

经过一系列资本运作之后,今年2月28日,360终于在上海证券交易所借壳上市,实现了周鸿祎多年以来的梦想。

“新360”以每股65.67元开盘,市值一度高达4440亿,相比于私有化前的93亿美元,足足增长了六倍。其市值一度超过了京东,接近百度,是顺丰和网易的两倍。

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敲钟的那一刻,红衣教主满脸笑容,风光无两,那无疑是他商业生涯中的最荣耀的时候。

在那天,他的身家达到了1001亿元人民币,一举超越了身家880亿元人民币的李彦宏,位列中国富豪榜第12位。而在360上市前,周鸿祎身价不过200亿元,一年不到,翻了5倍之多。

不过,太过容易的财富,来的快,去的也快。

360度的股价过山车

在PC互联网时代,360曾一度被视为BAT最有力的挑战者。但是近年来,随着移动互联网的崛起,360长期主打的360安全卫士、360浏览器与360搜索等PC端产品市场占有率出现大幅下滑,而移动端的360手机助手也遭到小米、华为等手机预装软件围剿。

360在移动互联网时代始终没有出现杀手级的产品,逐渐成为没落贵族的代名词。

如果把BAT定义为互联网的第一梯队,京东、滴滴、新美大与今日头条为第二梯队,那么PC端衰退,移动端乏力的奇虎360已经成为一家三流的互联网企业。

千亿市值股票濒临爆仓,360不属于周鸿祎了?

 

从2016年3月30日确定私有化,到2018年2月28日回归A股完成更名,在不到两年的时间内,360的业务没有实质性好转,甚至还有所衰退,但市值却出现了近6倍的增长,令人匪夷所思。

出来混,总是要还的,虚高的股价和估值很快就被市场杀回了原型。

敲完钟的“新360”,很快在震荡下跌中迎来了自己在A股生涯的第一个跌停,盘中市值蒸发了接近600亿。

这只是一个开始,等待周鸿祎和他的“新360”的 ,是至今也看不到头的漫漫熊途。

从3月份开始,360股价一路下跌,从刚上市时的65.67,跌倒了现在的21.47,半年多的时间跌去大半。其总市值也从刚上市时的4440亿,跌到了如今的1452亿,蒸发了整整3000亿。

千亿市值股票濒临爆仓,360不属于周鸿祎了?

 

周鸿祎的360,带着全国股民坐了一个360度的过山车。高位接盘的股民,损失惨重,血流成河。比360股民更惨的,恐怕只有长春长生的股民了。

当然,红衣教主的日子也不好过。

理论上来讲,360已经不属于周鸿祎了

今年以来,上市公司大股东的股权质押危机集中爆发,360是其中最突出的一个。

在年初上市后不久,360的控股股东履行承诺,将其全部持有的公司股份全部质押给招商银行,总市值约1590亿元。

今年8月份,360又进行了第二次股权质押。至此,其被质押的股权总市值,达到1707亿元,位列A股第一,是唯一一家质押股权总市值超过千亿的企业,超过第二名三安光电十倍有余。

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质押股权市值前十名

上市企业通过大规模的股权质押进行变相融资,最后欠款还不上导致爆仓、被质押机构冻结股份,外加一系列理不清股权官司的不在少数,最典型的例子就是贾跃亭和他的乐视。

2013年以来,贾跃亭一共办理过34笔股权质押,其中已经明确解押的仅有15笔,还有19笔质押已经无法解除。最大的一笔发生在2015年10月27日,贾跃亭将其持有的5.07亿股进行了质押,套现金额近百亿。

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相比之下,360股权质押的比例和市值,比起乐视有过之而无不及。这让360和周鸿祎都处于极为危险的境地。

一旦360的股票暴跌至“平仓线”以下,那就有可能会被质押方强制平仓,不仅公司控制权恐遭易主,其经营发展更是会受到致命打击。一度高达4400亿市值的360,一旦赴了乐视的前车之鉴,后果相比乐视只怕是更加不可控。

那么,360股票质押的平仓线是多少呢?

腾讯棱镜有一个简单的推算,360质押的股票为限售股,一般限售股的折扣率是30%,预警线是160%,平仓线是140%。根据360股票质押时的基准价53.91元,可以测算出质押时的放款价是16.1元,实际融资额为529亿元,预警线是25.7元,平仓线是22.5元。

而截止到10月30号,360的股价跌到了21.47元。不仅早已低于预警线,而且跌破了平仓线。

当然,即使跌破了平仓线,360也不会马上被爆仓。因为按照3月12日证监会公布的股权质押新规,大额的股权质押一旦出了问题,质押方不能立刻处置,而是要积极与客户沟通协商解决。

再加上质押方招商银行是参与了360私有化的38家投资方之一,会给予周鸿祎更多的空间来灵活处理。但是从理论上来讲,360已经不属于周鸿祎了。

在新书《颠覆者:周鸿祎自传》中,周鸿祎曾经这样描述回归A股时内心的波澜:“我知道,私有化一旦启动,再艰难也必须完成。这如同在战场上,你的枪膛里只有一颗子弹,你需要一击而中。这就像我职业生涯里的又一场前途未卜的豪赌。

如今,这场豪赌即将谢幕。

从迫不及待、不惜一切代价回家,到股价遭遇腰斩、股票接近爆仓的尴尬,经过这半年的大起大落,不知如今红衣教主的心里是何滋味?

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